1、一方面，以美联储为例，加息会提振美元汇率。

2、作为以美元计价的投资品，美元升值，则黄金价格直接承压。

(资料图)

3、另一方面，加息意味着美国经济运行态势良好，美元上涨可期，这将吸引更多资金流向美元。

4、作为与美元同属避险资产的投资品，黄金市场资金势必减少，黄金价格同样承压。

5、更深层次来看，美联储加息意味着美国，这个全球最大的经济体运行良好，有益于平抑金融市场的风险。

6、投资者避险情绪降温，则作为避险资产的黄金，同样将受到打压。

7、另一方面，短期来看，加息对黄金有害无益，也就是说，加息政策预期升温，或者直接实施，都将导致黄金价格下行压力加大。

8、但是，从更长的时间跨度来看，加息政策落地之后，黄金价格则未必承压。

9、具体来看：加息预期升温，到加息政策正式实施，将逐步提振美元，最终让美元涨势到达顶点。

10、也就是说，加息政策落地之后，美元的拐点就将出现，相应的，作为以美元计价的投资品，黄金价格下跌态势的拐点也就来临了。

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